CAPEX

Общие положения

CAPEX (Capital Expenditure, капитальные затраты) — это затраты компании на приобретение, создание или модернизацию долгосрочных активов (основных средств и нематериальных активов), которые используются в бизнесе более одного года и переносят свою стоимость на продукцию через амортизацию.

Что такое CAPEX простыми словами

CAPEX — это деньги, которые компания вкладывает в своё «железо»: здания, оборудование, транспорт, технологии. Это не текущие расходы на зарплату или рекламу, а инвестиции в то, что будет работать годами.

Пример: Компания покупает новый станок за 5 000 000 рублей. Это CAPEX. Она строит новый цех за 20 000 000 рублей. Это тоже CAPEX. Она разрабатывает программное обеспечение за 3 000 000 рублей. Это тоже CAPEX.

Важно: CAPEX — это не то же самое, что OPEX (операционные расходы). OPEX — это текущие затраты: зарплата, аренда, реклама, сырьё. CAPEX — это инвестиции в долгосрочные активы.

Что относится к CAPEX

CAPEX включает широкий спектр затрат на долгосрочные активы.

1. Основные средства

Здания и сооружения (строительство, покупка, реконструкция).
Машины и оборудование (станки, линии, прессы).
Транспортные средства (автомобили, спецтехника).
Инструменты и инвентарь со сроком службы более 12 месяцев.
Земельные участки.

2. Нематериальные активы

Патенты и лицензии.
Программное обеспечение (разработка или покупка).
Товарные знаки.
Франшизы.
Права на интеллектуальную собственность.

3. Капитальные вложения в арендованные объекты

Ремонт и улучшение арендованных помещений.
Модернизация арендованного оборудования.

4. Долгосрочные финансовые вложения

Инвестиции в другие компании.
Приобретение ценных бумаг.

CAPEX vs OPEX: в чём разница

Критерий	CAPEX (капитальные затраты)	OPEX (операционные расходы)
Суть	Инвестиции в долгосрочные активы	Текущие затраты на деятельность
Срок службы	Более 1 года	Менее 1 года
Списание	Через амортизацию постепенно	Списываются сразу в периоде
Примеры	Оборудование, здания, ПО	Зарплата, аренда, реклама, сырьё
Влияние на прибыль	Уменьшают прибыль через амортизацию	Уменьшают прибыль текущего периода
Влияние на денежный поток	Отток денег в момент покупки	Отток денег в периоде
Привлечение финансирования	Часто требует кредитов или инвестиций	Финансируется из выручки

Пример:

Покупка станка за 5 000 000 руб. — CAPEX.
Зарплата оператора станка — OPEX.
Электроэнергия для станка — OPEX.
Ремонт и обслуживание станка — OPEX.

CAPEX и себестоимость

CAPEX влияет на себестоимость через амортизацию.

Себестоимость = Амортизация + Прочие затраты

Пример:

Стоимость станка: 1 000 000 руб.
Срок службы: 5 лет.
Амортизация в год: 200 000 руб.
Объём продукции: 10 000 единиц.
Амортизация на единицу: 20 руб.

Чем выше загрузка оборудования, тем ниже амортизация на единицу продукции.

CAPEX и юнит-экономика

CAPEX влияет на юнит-экономику через:

Себестоимость — амортизация включается в себестоимость.
Производительность — CAPEX определяет производственные мощности.
Загрузку мощностей — загрузка влияет на себестоимость единицы.
Точку безубыточности — рост амортизации увеличивает точку безубыточности.
Прибыль — эффективное использование CAPEX увеличивает прибыль.
Денежный поток — CAPEX — крупный отток денег в момент инвестиций.

Пример:

CAPEX: 10 000 000 руб.
Амортизация в год: 1 000 000 руб.
Дополнительный выпуск: 5 000 единиц в год.
Амортизация на единицу: 200 руб.
При полной загрузке амортизация на единицу ниже, чем при неполной.

Как управлять CAPEX

1. Планирование инвестиций

Определение потребности в долгосрочных активах.
Оценка окупаемости каждого проекта.
Приоритизация проектов.

2. Оценка эффективности

Расчёт NPV, IRR, Payback Period.
Сравнение альтернатив (покупка vs аренда vs лизинг).
Анализ чувствительности.

3. Финансирование

Собственные средства.
Кредиты и займы.
Лизинг.
Привлечение инвесторов.
Гранты и субсидии.

4. Управление проектами

Контроль сроков и бюджета.
Управление рисками.
Мониторинг достижения целей.

5. Пост-инвестиционный анализ

Сравнение фактических результатов с плановыми.
Выявление отклонений.
Корректировка будущих решений.

Типичные ошибки при управлении CAPEX

Недооценка затрат — реальные расходы выше плановых.
Задержки сроков — оборудование или строительство задерживается.
Недостаток спроса — новые мощности простаивают.
Избыточные инвестиции — CAPEX не окупается.
Неучёт оборотного капитала — не хватает денег на закупку сырья.
Отсутствие пост-анализа — ошибки не выявляются и повторяются.

CAPEX в PlanTap

В PlanTap CAPEX является одним из ключевых элементов инвестиционного планирования и финансовой модели. Вы задаёте перечень капитальных затрат, их стоимость, сроки, график финансирования и параметры амортизации. Система автоматически рассчитывает амортизацию, изменение производственной мощности, себестоимость, маржинальность, точку безубыточности, денежный поток и инвестиционные показатели (NPV, IRR, Payback Period, PI). PlanTap позволяет моделировать сценарии: как изменится прибыль при разных вариантах CAPEX, как повлияют задержки сроков на денежный поток, и где находится оптимальный баланс между инвестициями и ростом. Это помогает управлять капитальными затратами осознанно и принимать решения на основе данных.