Cash Flow

Общие положения

Cash flow (денежный поток) — это движение денежных средств в компании: их поступление и выбытие за определённый период, которое показывает реальную способность бизнеса генерировать деньги и выполнять свои обязательства.

Что такое cash flow простыми словами

Cash flow — это ответ на вопрос: «Сколько денег реально пришло и ушло?». Прибыль может быть бумажной, а cash flow показывает живые деньги. Компания может быть прибыльной по отчётам, но испытывать нехватку денег, если клиенты платят с задержкой, а расходы нужно покрывать сейчас.

Пример: Компания отгрузила товар на 1 000 000 рублей с отсрочкой 60 дней. В отчёте о прибылях — выручка и прибыль. Но денег на счету нет. Если в это время нужно платить зарплату и аренду, возникает кассовый разрыв. Cash flow показывает эту ситуацию.

Важно: cash flow — это не то же самое, что прибыль. Прибыль — это разница между доходами и расходами по методу начисления. Cash flow — это реальное движение денег.

Виды cash flow

В финансовом анализе выделяют три вида денежных потоков.

1. Операционный денежный поток (Operating Cash Flow, OCF)

Деньги от основной деятельности:

• Поступления от клиентов.

• Оплата поставщикам.

• Зарплата сотрудникам.

• Налоги.

• Прочие операционные расходы.

Показывает, генерирует ли бизнес деньги от своей основной деятельности.

2. Инвестиционный денежный поток (Investing Cash Flow, ICF)

Деньги от инвестиционной деятельности:

• Покупка и продажа основных средств.

• Покупка и продажа нематериальных активов.

• Инвестиции в другие компании.

• Получение процентов и дивидендов.

Показывает, сколько компания вкладывает в развитие и сколько получает от инвестиций.

3. Финансовый денежный поток (Financing Cash Flow, FCF)

Деньги от финансовой деятельности:

• Получение кредитов и займов.

• Погашение кредитов.

• Выпуск акций.

• Выплата дивидендов.

• Лизинговые платежи.

Показывает, как компания привлекает и возвращает капитал.

Формула cash flow

Cash flow = Поступления − Выбытия

Или по видам деятельности:

Общий cash flow = OCF + ICF + FCF

Операционный cash flow (косвенный метод):
OCF = Чистая прибыль + Амортизация − Изменение оборотного капитала

Где изменение оборотного капитала = (Рост запасов + Рост дебиторской задолженности) − Рост кредиторской задолженности.

Пример расчёта операционного cash flow:

Cash flow и юнит-экономика

Cash flow влияет на юнит-экономику через:

• Ликвидность — достаточный cash flow обеспечивает платежеспособность.

• Кассовые разрывы — недостаток cash flow ведёт к разрывам.

• Инвестиции — положительный cash flow позволяет инвестировать.

• Долговая нагрузка — cash flow используется для погашения долгов.

• Оценка бизнеса — DCF основан на cash flow.

• Финансовая устойчивость — стабильный cash flow снижает риск банкротства.

Пример:

• Прибыль: 1 000 000 руб.

• OCF: 1 030 000 руб.

• Если OCF отрицательный, бизнес может быть прибыльным, но неплатёжеспособным.

Как управлять cash flow

1. Управление поступлениями

• Сокращение отсрочек платежа.

• Предоплата для новых клиентов.

• Скидки за быструю оплату.

• Факторинг.

2. Управление платежами

• Пересмотр условий с поставщиками.

• Получение отсрочек.

• Синхронизация платежей с поступлениями.

3. Управление запасами

• Нормирование запасов.

• Сокращение неликвидов.

• Внедрение Just-in-Time.

4. Платёжный календарь

• Планирование поступлений и платежей по дням.

• Выявление кассовых разрывов.

• Привлечение финансирования заранее.

5. Сценарный анализ

• Оптимистичный, базовый, пессимистичный сценарии.

• Оценка влияния на cash flow.

Типичные ошибки при управлении cash flow

• Фокус только на прибыли — прибыль есть, а денег нет.

• Отсутствие платёжного календаря — кассовые разрывы возникают внезапно.

• Избыточные запасы — деньги заморожены.

• Долгие отсрочки — клиенты платят поздно.

• Игнорирование сезонности — в пик сезона не хватает денег.

• Неучёт скрытых расходов — возвраты, брак, штрафы.

Cash flow в PlanTap

В PlanTap cash flow является одним из ключевых элементов финансовой модели. Вы задаёте поступления и выбытия по всем видам деятельности, условия оплаты, сроки производства и отгрузки, и система автоматически формирует отчёт о движении денежных средств (ODDS), рассчитывает операционный, инвестиционный и финансовый денежный поток, выявляет кассовые разрывы, определяет потребность в финансировании, а также рассчитывает NPV, DCF, IRR, Payback Period и юнит-экономику. PlanTap позволяет моделировать сценарии: как изменится cash flow при росте или снижении продаж, как повлияют задержки платежей на ликвидность, и где находится оптимальный баланс между прибылью и денежным потоком. Это помогает управлять cash flow осознанно и принимать решения на основе данных.